Inventarios
Debemos estar alegres, porque ahora en la
relación entre la política y la economía, la política ha de pasar a ser el
siervo, y no el amo, el medio y no el fin.
La situación de los inventarios en Venezuela
es sumamente crítica. En semanas habrá un colapso repentino y sorpresivo del
consumo, no porque no haya suficientes bolívares para financiarlo (no por la
inflación), sino, fundamentalmente, por la escasez que se avecina. Será algo
jamás antes visto, que poco tiempo después, estimamos, hará estallar el régimen
de controles de cambio y precio, ajustándose lo político.
A finales de abril, el consumo podría
literalmente desplomarse, al estar cercano a acabarse casi todo el activo real
circulante de la economía nacional – i.e. los inventarios. La razón es
sencilla: la demanda de consumo e inversión es acomodada en una proporción cada
vez menor por la oferta, específicamente producto interno e importado, y en una
proporción cada vez mayor por la desacumulación o quema de inventarios,
actualmente en extinción.
El hecho es que, mientras siga la quema de
inventarios (mientras haya existencias), la gente no palpará lo que trato de
transmitir (lo que intento, creo fallidamente, comunicar); lógico, porque dicha
quema de existencias ha jugado el rol de velo de ignorancia, haciendo creer a
los políticos y al público general que actualmente la situación es mala, cuando
en verdad la situación es de emergencia nacional.
Cuando ya no haya inventarios, y solo
entonces, la creciente demanda de consumo, inmediatamente, tendrá que ajustarse
al exacto tamaño de la escasísima y decreciente oferta de producto interno e
importado, por lo que el consumo colapsará repentinamente, sorprendiendo a
todos (políticos y público general).
Entonces, entenderemos que el gobierno puede
que sea capaz de hacer lo que desee, imprimir dinero sin límites, subir los
salarios a un ritmo mayor al de la productividad, hacer que el ratio de
liquidez contra reservas del BCV y el dólar negro lleguen al infinito, pero,
jamás podrá lograr lo imposible: hacer que los inventarios bajen por debajo de
cero. Por primera vez en años, la economía se impondrá, y ante ella la política
se postrará.
En abril de 2015 estallará la crisis del
control cambiario
Hay forma de evitar la caída del control de
divisas, de manera que para el mes de abril de 2015 se espera que “estalle la
crisis de control cambiario”, según las
perspectivas económicas que tiene la firma Econométrica para el año
2015.
Durante el foro ‘Perspectivas Económicas 2015, año de definiciones’, que
organizó la empresa especializada en economía y finanzas, uno de sus directivos, el economista Ángel García
Banchs, explicó que Econométrica
basa su afirmación, en primer lugar,
a que las reservas de inventario en las empresas para el mes de
enero de 2015 llegarán a su punto más bajo, un poco más de un mes, mientras que
para el mes de abril éstos se agotarán.
García Banchs expuso que en Venezuela se
llegó a tener 12 meses de inventarios pero el año pasado en ventas
esperadas anuales se tenía un promedio de 5,4 meses, cifra compuesta por aproximadamente 6 meses en
sector salud, 5,9 meses en sector automotriz, 5,6 meses en comercio, 5,3 en
otros sectores, y 4,3 en alimentos.
El economista indica que tomando cifras desde
septiembre de 2013 a septiembre de 2014, el promedio de inventarios cayó a 3
meses, porque salud bajó a 2,2 meses;
automotriz a 3,0; comercio 2,8, otros sectores 2,2 y alimentos 1,6 meses.
En enero tendremos aproximadamente un poco
más de un mes, y en el mes de abril estaría estallando el sistema cambiario y
de precios de la economía, por una razón muy sencilla: los inventarios no
pueden bajar a menos de cero. Todavía no entendemos lo que está pasando porque
todavía hay inventarios, muy mal distribuidos, unos tienen 12 meses, unos 2,
esos son donde hay más escasez, pero vamos a una caída y no hay forma de
evitarlo. Esa caída implica el estallido del sistema de precios para evitar que
los inventarios lleguen a niveles mínimos”,
manifestó.
Otra afirmación de Econométrica es que la
economía venezolana no va a volver a
crecer hasta que no se levante el control de cambio o, a menos que ocurra un acontecimiento geopolítico
que dispare los precios del petróleo.
Hasta que no se resuelva las distorsiones de
los precios relativos no va a aparecer la materia primas y los cuellos de botella no se van a resolver, de manera que la economía
venezolana no vuelve a crecer
hasta que se levante el control de cambio”,
apuntó.
Como tercer argumento la empresa estima que a
diferencia de años anteriores, en este momento los problemas no se resuelven
con dólares porque todas las divisas se pierden por el diferencial existente.
El directivo señaló que 2 de cada 3 dólares adicionales que se inyecten a la
economía se van en sobrefacturación y 1 se va en pago de deuda heredada, de
manera que los dólares son consumidos por “la gran distorsión que no permite
que se conviertan en mercancía”.
Asimismo mencionó que anteriormente solo
cierta clase política y privilegiada tenía acceso a Cadivi para sobrefacturar, mientras que hoy la
mayoría de las empresas sobrefactura en algún nivel, teniendo así acceso a las
rentas cambiarias. A su juicio la
acumulación de capital, producto de la extracción de renta cambiaria, ha
llegada a los límites.
Préstamo del FMI
Bajo esos argumentos, Econométrica ve un
escenario de desmontaje de control de cambio ordenado donde estima una
inflación que ronde el 125%, bajo un auxilio del Fondo Monetario Internacional
por el orden de los USD 17.500 millones
y una unificación cambiaria de Bs. 50 por dólar; y otro escenario
desordenado en el cual la inflación
llegaría a 190%, donde no habrá auxilio financiero de organismos
internacionales y donde la tasa de unificación cambiaria se colocaría en Bs. 90 por dólar.
Bajo el escenario ordenado el poder de compra
del salario caería 24% en términos estadísticos, pero la percepción, según la
firma, estaría en -6%; mientras que bajo el desmontaje desordenado la caída del
poder
de compra bajaría estadísticamente 41%, y se sentiría entre la clase
trabajadora
en menos 30%.
Por su parte el déficit fiscal bajo el
panorama ordenado del desmontaje del control de cambio estaría 3% por debajo,
mientras que bajo el escenario desordenado se puede lograr un superávit de 8%.
“Ir al Fondo Monetario Internacional solo significaría
beneficios en tanto que implicaría una tasa de unificación más baja y por tanto
una menor caída del poder de compra de
los salarios”, expresa.
García Banchs:
En abril de 2015 estallará la crisis del
control cambiario |
FinanzasDigital
Angel Garcia Banchs
contact@angelgarciabanchs.com
@garciabanchs
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