Para
el momento de escribir este artículo, el dólar implícito está en el orden de
los 89,69 bolívares. Esta cifra surge de dividir el monto actual de la liquidez
monetaria M2 (2.018 millardos de bolívares) entre el nivel actual de las
Reservas Internacionales (22,5 millardos de dólares). Demostraremos a
continuación que al menos matemáticamente es muy factible a través del
siguiente plan llevar en un año el valor del dólar implícito a Bs. 6,30,
mediante la reducción de la liquidez monetaria a Bs. 141,75 millardos, pero
manteniendo las reservas internacionales en 22,5 millardos de dólares.
Condiciones
para la Ejecución del Plan. Las condiciones indispensables para llevar a cabo
exitosamente el plan son básicamente 6, a saber:
Que se establezcan solo dos tipos de
cambio: uno oficial y fijo a Bs. 6,30 y otro flotante, partiendo de un tipo de
cambio inicial de Bs. 30. Esta condición implica la desaparición de los SICAD I
y II y la existencia de solo dos mercados cambiarios, el oficial (administrado
por el CENCOEX) y un mercado alternativo de divisas en las bolsas de valores
del país1, de libre acceso a empresas privadas y particulares, donde el valor
del dólar lo determine la oferta y la demanda.
El único oferente de divisas en efectivo
en el mercado de cambio fijo será el Banco Central de Venezuela, a través del
CENCOEX. Cada día bancario el BCV colocará 90 millones de dólares para la venta
en este mercado. Para una mayor transparencia y accesibilidad de este mercado
se sugiere operar este mercado bajo un régimen de Cambio Libre Automatizado y
Selectivo2.
El mercado alternativo de divisas operará
en las bolsas de valores nacionales y será alimentado parcialmente por el
Estado con bonos de la deuda pública en dólares adquiribles en bolívares y
pagaderos a 30 años. Cada día bancario el BCV colocará bonos por US$ 268
millones. Los particulares y las empresas privadas también podrán también
cotizar divisas en efectivo y títulos en el mercado bursátil.
El Estado Venezolano se abstendrá en lo
sucesivo de imprimir dinero inorgánico y por cada dólar que le ingrese al país
el BCV emitirá estrictamente Bs. 6,30.
El tipo de cambio fijo será para cubrir los
bienes de la canasta alimentaria, calzado, vestido, transporte, educación,
salud, insumos, maquinarias, equipos y repuestos para la industria y
agroindustria nacionales.
Todos los demás bienes y servicios no
cubiertos por el mercado de cambio fijo serán cubiertos por el mercado de
cambio flotante.
Presupuesto
Anual de Divisas. (a) Ingresos petroleros: Suponiendo una exportación de 2,39
millones de barriles diarios, a un precio promedio de 33 dólares el barril, el
ingreso petrolero anual sería de US$ 28,800 millardos. (b) Ingresos no
petroleros: US$ 1,2 millardos (Estimados en 4% de los ingresos totales de
divisas anuales). (c) Ingresos totales de divisas: US$ 30 millardos. (d)
Erogaciones de divisas: Suponiendo un total de 240 días bancarios al año, las
erogaciones anuales de divisas por parte
del BCV para el mercado de cambio fijo serían de (240 x 90) = US$ 21,6
millardos (e) Servicio de la deuda externa: US$ 6 millardos. (f) Necesidades de
divisas de PDVSA: US$ 1,2 millardos. (g) Inversiones en Infraestructura
Nacional y Servicios: US$ 1, 2 millardos. (h) Egresos totales de divisas: US$
30 millardos. (i) Reservas Internacionales al cabo de un año del Plan: US$ 22,5
millardos (las mismas que actualmente).
Liquidez
Monetaria Adicional Generada. A un año
de aplicación del nuevo plan cambiario, la liquidez monetaria adicional
generada sería de: Ingresos totales de divisas x 6,3 = US$ 30 millardos x 6,3 = 189 millardos de bolívares.
Liquidez
Monetaria Total Acumulada previo Retiro de Circulante: Bs. 2.018 millardos +
Bs. 189 millardos = Bs. 2.207 millardos.
Retiro
de Circulante. (a) Por liquidación de divisas
por el CENCOEX: US$ 21,6 millardos x 6,3 = Bs. 136,08 millardos. (b) Por venta
de bonos del BCV: 240x268x30 = US$ 64,32 millardos x 30 = Bs. 1.929,6
millardos. (c) Retiro total de Circulante en un año (Mínimo): 136.06 + 1.929,6
= Bs. 2.065,68 millardos.
Liquidez
Monetaria Neta al Cabo de un año. 2.207 millardos – 2.065,68 millardos = Bs. 141,32 millardos.
Tipo
de Cambio Implícito al cabo de un año: Bs. 141,32 millardos/ US$ 22,5
millardos = 6,28 (Muy cercano a 6,30).
Al
cabo de un año de aplicación del plan propuesto, se podrían levantar el control
de cambio, la compra / venta de dólares en la bolsa y establecerse un solo
mercado de divisas con un tipo de cambio fijo y único de 6.30. Igualmente,
sería propicia la oportunidad para llevar el precio de la gasolina a Bs. 3,15
el litro (o US$ 0,5), lo cual pondría el galón de gasolina a un precio más
internacional (US$ 1,9), sin que se cause inflación ni conmoción social.
Referencias.
1.
http://www.eluniversal.com/opinion/150201/dolares-en-la-bolsa-como-implementarlo
2.
http://www.aporrea.org/ideologia/a200907.html/ ¿Qué le conviene al
pueblo: Dolarización, Devaluación o Revaluación?
Eudes
Vera
eudesvera3@gmail.com
@eudesve
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