viernes, 12 de octubre de 2012

CRISIS EUROPEA, LOS MERCADOS MUNDIALES PODRÍAN CAER UN 10%

El resultado en las acciones globales (MSCI World) ha superado el cambio en las expectativas económicas (IFO) por el margen más amplio desde la burbuja de las “punto com”, lo que podría significar que está a punto de producirse una corrección en las acciones, refirió Peter Garnry, analista de mercado de Saxo Bank.

El especialista dijo que entre los principales puntos a tomar en consideración están los papeles que superaron las expectativas por un amplio margen.

Detalló que la divergencia entre el resultado interanual del índice MSCHI World TR (EUR) y el cambio interanual de las Expectativas Económicas del IFO alcanzó el nivel más alto desde la burbuja de las ‘punto com’: “Este tipo de resultado suele estar asociado con un comportamiento plano o negativo en los próximos seis meses”.

Agregó que existen elevadas posibilidades de que esté a punto de producirse una corrección del 10% en las acciones: “Lo único que podría evitarlo sería un cambio rápido en las expectativas económicas o los datos objetivos, algo que parece poco probable de acuerdo a los datos que tenemos disponibles”.

Por otro lado, Garnry destacó los catalizadores entran en juego: “El panorama del riesgo tiene perspectivas muy poco alentadoras para el resto del año”.

El analista indicó que se perciben cuatro acontecimientos principales que podrían provocar esta corrección en las acciones:

El rescate de España
La reestructuración de la deuda en Grecia
Publicaciones de resultados decepcionantes
El precipicio fiscal en los Estados Unidos

NO ES EU QUIEN ESTÁ “ATORADO”, ES LA EUROZONA

En cuanto a Estados Unidos, comentó que si bien Ben Bernanke ha utilizado recientemente la expresión de “atorada en el lodo” para describir la economía de los Estados Unidos, esta imagen describe mucho mejor la situación en la Eurozona.

Informó que de acuerdo con los datos de ADP, el crecimiento en la contratación del sector privado estadounidense se encuentra en los mismos niveles que a principios de 2005.

Sin embargo, los datos manufactureros del PMI de esta semana confirman la desintegración estructural en la eurozona, con Francia (con un PMI situado en 42.7), tocando fondo junto con Grecia, apuntó.

Asimismo, mencionó que el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) nominal en Italia y España sigue siendo insuficiente para mantener perspectivas positivas sobre la crisis de deuda y la actividad económica.

“La principal amenaza para la eurozona es la dirección económica y política de Francia, que aumenta las probabilidades de que el país galo le dé el golpe de gracia a la eurozona”, advirtió.

LA DESACELERACIÓN DE CHINA ES UN TEMA SERIO
Peter Garnry dijo que la coyuntura económica que atraviesa el gigante asiático es otro factor para tomar en cuenta, al prever una temporada de publicación de resultados decepcionante y una corrección de las acciones.

“El CEO de FedEx, Fred Smith, está en lo correcto al afirmar que los analistas están subestimando completamente los efectos de la caída de las exportaciones en el conjunto de la economía china”, expuso.

En ese sentido, sostuvo que la desaceleración continua de las exportaciones chinas es preocupante y es posible que se cuele en la publicación de resultados corporativos para sorpresa de la mayoría de los analistas.

Finalmente, consideró que no hay indicadores que apunten hacia un crecimiento mayor de la economía y el proceso de desapalancamiento va a seguir siendo un obstáculo para la recuperación económica: “Ante esta coyuntura, los inversionistas deberían ponderar en mayor medida las acciones de pequeña capitalización que cuentan con un sólido modelo de negocio y captan suficiente de su valor de creación para arrojar beneficios”.

fondos@eleconomista.com.mx

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